两融简报｜单日再降 164 亿，杠杆出清重新加速

【截至 2026-10-28 晨】两融晨间简报，承接昨日《两融简报｜单日降幅骤缩至 56 亿，杠杆出清进入尾声（2026-10-27）》——昨日预设的「单日降幅收窄至百亿内＝出清尾声」判据，今晨被击穿；昨日尾盘急跌的现场：《尾盘半小时跌掉全天，这天没有盘外突发（2026-10-27）》。

速读：10 月 27 日两融余额 24098 亿，单日再降 164 亿，降幅比前一日的 56 亿放大近三倍，回到两百亿级边缘。科创 50 破位那天的强制减仓，一天之内就上了账，与 10 月 22 日大跌次日骤降 234 亿是同一个模式。结构上，减少的几乎全是融资盘（单日约 -161 亿），不是融券卖压。此前说的"出清进入尾声"，今天收回：单日降幅收窄不作数，连续两日同向才算数。研判的主判断是探底进入深段——价格维度昨日破位在前，杠杆维度今日跟上，两维同向。认错线也清楚：今明两日降幅若重新收窄回百亿内，尾声的判断立住；续超百亿，就推翻。

出清节奏

十月中旬以来八连降，自 10-15 的 25032 亿累计减少约 934 亿。

怎么读这组数字

一、大跌次日出清加速，两周里第二次出现。10-22 大跌，当天账上减少 234 亿；10-27 大跌，账上减少 164 亿。强制减仓上账有一到两天时滞，今天的数字可能还不是全部。

二、"尾声"要两日确认。10-26 的 -56 让人以为出清收尾，一天就被推翻。若今明两日降幅重新收窄回百亿以内，尾声的研判立住；若续超百亿，出清进入更深一段，研判推翻。

三、看两件事定方向。一是降幅方向，续超百亿还是收窄回百亿内；二是科创板板块明细，午间前后跟到——昨天跌得最狠的科创板，杠杆资金是认赔离场还是逆势续增，前者坐实强制出清，后者说明仍有资金在接。

风险提示

出清深段之下，指数层面看两道位置的得失：科创 50 的 52 周低点 1249 一线，昨日盘中已贴近；上证上周五低点 3574，还有约百分之二距离。低点接连失守则探底加深，低位承接的资金意愿需要重新评估。

名词速查

• 两融余额：融资融券余额，衡量场内杠杆资金规模，连续下降代表去杠杆进行中。
• 杠杆出清：两融余额持续下降所代表的去杠杆过程，大跌日常见加速。

来源

• 交易所数据，2026-10-28 晨取数，序列与此前各日读数连续可对
• 行情背景见本栏《收盘读数·20261027》

口径注：两融数据为交易所口径（10-28 晨取数），序列连续可对；政策与宏观口径以官方公开发布为准。

本文为个人数据研究记录，不构成投资建议。